Что такое ставка финансирования?

В мире криптовалютной торговли Бессрочные фьючерсы (часто называемые "perps") являются самым популярным инструментом. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, которые истекают в определенную дату (например, ежемесячно или ежеквартально), бессрочные контракты никогда не истекают. Вы можете держать позицию минутами или годами.

Но это создает проблему: Как гарантировать, что цена контракта остается близкой к фактической спотовой цене Биткойна или Эфириума?

Если все покупают (лонгуют) бессрочный контракт, его цена может подняться до $70,000, в то время как спотовая цена составляет всего $60,000. Чтобы предотвратить этот огромный разрыв, биржи используют механизм, называемый Ставка финансирования (Funding Rate).

Ключевая концепция: Ставка финансирования — это периодический платеж, обмениваемый между длинными и короткими трейдерами, чтобы привязать фьючерсную цену к спотовой цене. Это НЕ комиссия, уплачиваемая бирже.

Как это работает: Механизм

Расчет ставки финансирования обычно происходит каждые 8 часов (00:00, 08:00, 16:00 UTC).

Положительное финансирование (+): Это означает, что цена фьючерса выше, чем спотовая цена. Рынок бычий.
Результат:* Длинные трейдеры (лонги) платят коротким трейдерам (шортам).
Стимул:* Это побуждает трейдеров закрывать лонги (продавать) или открывать шорты (продавать), толкая цену вниз к споту.

Отрицательное финансирование (-): Это означает, что цена фьючерса ниже, чем спотовая цена. Рынок медвежий.
Результат:* Короткие трейдеры (шорты) платят длинным трейдерам (лонгам).
Стимул:* Это побуждает трейдеров закрывать шорты (покупать) или открывать лонги (покупать), толкая цену вверх к споту.

Использование финансирования как индикатора настроений

Для умных трейдеров ставка финансирования является одним из самых мощных доступных индикаторов настроений. Она говорит вам, как позиционируется большинство рынка и насколько агрессивно они используют кредитное плечо.

1. Высокое положительное финансирование (> 0.05%) Это указывает на крайнюю жадность. Розничные трейдеры накапливают длинные позиции с высоким кредитным плечом. Риск: Высокая вероятность *Long Squeeze**. Киты могут продавать, чтобы толкнуть цену вниз, вызывая каскад ликвидаций этих перегруженных лонгов. *Стратегия:** Будьте осторожны с открытием новых лонгов. Ищите медвежью дивергенцию или пробой структуры.

2. Глубокое отрицательное финансирование (< -0.05%) Это указывает на крайний страх. Трейдеры агрессивно шортят рынок, ожидая, что он упадет до нуля. Риск: Высокая вероятность *Short Squeeze**. Небольшой скачок цены может сработать стоп-лоссы этих шортов, подпитывая массовое ралли. *Стратегия:** Часто это хорошее время для поиска длинных входов (контрианская торговля).

Годовые затраты

Ставки финансирования могут показаться маленькими (0.01%), но они накапливаются. 0.01% каждые 8 часов:* ~11% годовых (Нормальный базовый уровень) 0.1% каждые 8 часов:* ~109% годовых (Очень дорого!)

Если вы держите позицию неделями, пока ставка финансирования высока против вас, это может значительно съесть вашу прибыль.

Резюме

Ставка финансирования держит цену фьючерса в соответствии со спотом.
Лонги платят Шортам, когда ставка положительная (Бычий рынок).
Шорты платят Лонгам, когда ставка отрицательная (Медвежий рынок).
Используйте экстремальные ставки финансирования как Контрианский сигнал для обнаружения потенциальных разворотов рынка.

Отказ от ответственности: Этот контент предназначен только для образовательных целей и не является финансовым советом. Торговля криптовалютами сопряжена со значительным риском.